Zone euro: L’écart entre les pays du Nord/Sud s’amplifie

soumis par admin le 4/02/2012

Les pays du Nord profitent des politiques de soutien de l'offre Le gap de taux d'intérêt affecte tous les coûts de financement F Z T L'Economiste : 03 - 02 - 2012
LE taux d'inflation annuel de la zone euro s'établirait à 2,7% en janvier 2012. En décembre 2011, le taux était également de 2,7%. Selon l'Office européen des statistiques, Eurostat, l'inflation devrait continuer à se replier dans l'année. Un chiffre qui pourrait atteindre environ 2%. Selon les analystes, le ralentissement de la hausse des prix de l'énergie aurait été compensée par une petite hausse des prix dans le secteur alimentaire. Ceci permettra à la BCE (Banque centrale européenne) de baisser aussi ses taux. Les économistes posent la question de la relation de causalité entre inflation et croissance. Patrick Artus, chef économiste de Natixis, précise dans une récente note que l'écart entre les pays du Nord et du Sud de la zone euro va s'amplifier. Et il détaille les raisons derrière ce constat. Les perspectives économiques sont meilleures dans les pays du Nord de la zone euro. Car les prévisions de croissance et la situation du chômage sont plus favorables pour les pays du Nord que du Sud de la zone euro. Bien sûr, il ne faut pas ignorer les liens économiques et financiers entre les deux groupes de pays qui impliquent un affaiblissement de l'économie des pays du Nord de la zone euro si celle des pays du Sud de la zone euro est faible. Artus pense que trois facteurs vont amplifier l'écart entre l'économie du Nord et celle du Sud de la zone euro. Il s'agit de la dynamique de la croissance et des finances publiques, le bénéfice des politiques de l'offre menées depuis longtemps dans le Nord de la zone euro et l'écart de taux d'intérêt entre les deux régions.
Il faut voir aussi la dynamique de la croissance et celle des finances publiques. En effet, les pays du Nord de la zone euro ont déjà considérablement réduit leur déficit public alors qu'une forte réduction du déficit reste nécessaire dans les pays du Sud de la zone euro. Le problème est alors la dynamique jointe de la croissance et du déficit public: les politiques budgétaires restrictives conduisent à une perte de croissance qui affaiblit les recettes fiscales. Pour l'ensemble des pays du Sud, les recettes fiscales sont inférieures légèrement en 2011 à leur niveau de 2010. Le risque est que cette dynamique devienne totalement déstabilisante, comme en Grèce et en Espagne où le déficit public ne se réduit plus, avec à la fois le recul de la demande intérieure et celui de l'offre (de biens, de travail…) dû aux politiques budgétaires restrictives.
L'analyste se penche aussi sur les écarts de taux d'intérêt. Avec la crise des dettes souveraines, les taux d'intérêt à long terme sont devenus nettement plus élevés dans le Sud de la zone euro (même en omettant la Grèce) que dans le Nord de la zone euro. Cet écart de taux d'intérêt sur les dettes publiques accroît tous les coûts de financement des économies des pays du Sud en raison de la corrélation forte entre les primes de risque sur les dettes publiques, sur les dettes bancaires, sur les dettes des entreprises. Il est possible que cet écart de taux d'intérêt entre les pays du Sud et du Nord de la zone euro peut se réduire progressivement, puisque la crise des dettes souveraines va devenir moins aigüe, en particulier avec le financement des déficits publics par les banques, mais va cependant persister. Comment ? ceci avec l'écart entre les situations des finances publiques (le taux d'endettement public du Nord baisse depuis 2011) et avec l'écart entre les ratings des pays qui s'accroît au début de 2012.
Lire ici l’article depuis sa source.

---

Liens en relation:

maroc:

Trophée pour Belhanda et interview exclusive

Yahya Bennouna Lions De l'Atlas : 01 - 06 - 2012 Après avoir assisté à la conférence de Gerets à 1 jour du départ des lions de l'atlas pour la Gambie, les envoyés spéciaux LDA à Marrakech ont profité de la zone mixte avec les joueurs pour rencontrer celui que vous avez élu Lire la suite

algerie:

Les cartes des communes et lieux de la Wilaya d' Alger:

Wilaya d' Alger division administrative de premier ordre Commune de Rouiba division administrative Commune d' 'Ain Taya division administrative Daira de Dar el Beida division administrative Commune de Dar el Beida Lire la suite

tunisie:

Les mots de la crise ont résonné mercredi soir : A l'Istiqlal, l'heure des comptes a commencé

Narjis Rerhaye Libération : 06 - 01 - 2012 Abbas El Fassi est désormais face aux siens. Mercredi 4 janvier, la traditionnelle réunion du comité exécutif de l'Istiqlal avait les forts accents d'un procès à charge. De nombreux membres de cette instance exécutive ne cachent pas leur colère : le secrétaire général a, selon des militants, mal géré la Lire la suite

lybie:

Un an après le printemps arabe

Tariq Ramadan : "un an après les soulèvements arabes, les vraies questions sont Lire la suite